Абсолютно не важно, прав ты или не прав. Важно лишь то, сколько денег ты зарабатываешь, когда прав, и сколько денег ты теряешь, когда ошибаешься. Дж. Сорос Правило номер один - не потеряй деньги. Правило номер два - не забудь правило один. Уоррен Баффет Подавляющее большинство трейдеров торгует с реинвестированием капитала, так как все знают о влиянии сложных процентов на конечную доходность. В пример этого влияния обычно приводится положительный прирост капитала в процентах. Однако такой прирост справедлив лишь для банковских депозитов, а на рынке акций прирост капитала не всегда положительный, что вызывает некий «перекос» при вычислении конечной доходности. В общем, хоть и банальность сейчас пишу, но читая высказывания некоторых участников соцсети, не многие придают этому значение. Например: - при доходности равной +25%, величина просадки по счету -20% приведет счет к первоначальной (стартовой) сумме, - при доходности равной +50%, величина просадки по счету -33,3% приведет счет к первоначальной (стартовой) сумме и так далее. То же самое и в обратном порядке: - при просадке счета -25% надо увеличить счет на +33,3% чтобы вернуть его в первоначальное состояние и т. д. То есть это соотношение явно не в пользу трейдера – чтобы просто СОХРАНИТЬ капитал средняя прибыль(%) должна быть всегда больше среднего убытка(%) на некоторую величину (N), зависящую от размера просадки(%). Ну а чтобы приумножить – еще больше. Вот такие изначальные условия торговли для всех. Есть такой параметр для оценки торговой системы Recovery Factor (думаю, все системщики знают), который показывает, насколько успешно система восстанавливается после просадки. Так вот чем больше допустимый торговой системой Drawdown (%), тем хуже этот показатель при прочих равных условиях, а, следовательно, и ниже итоговая прибыль. Приведу пример для парочки значений… Для восстановления капитала к первоначальному (Net Profit = 0%), просадка и прибыль будут выглядеть следующим образом: Profit Loss Net Profit Разность (N) +25% или (+1/4) –20% или (-1/5) (1 + 0,25) х (1 –0,2) = 1 +25% –20% 5% +33.3% или (+1/3) –25% или (-1/4) (1 + 0,333) х (1 – 0,25) = 1 +33.3% –25% 8.3% +50% или (+1/2) –33.3% или (-1/3) (1 + 0,5) х (1 – 0,333) = 1 +50% –33.3% 16.7% +100% или (+1) –50% или (-1/2) (1+1) х (1 – 0,5) = 1 +100% –50% 50% Из приведенных выражений видно, что при увеличении просадки растет величина N, на которую необходимо увеличить доходность для выхода в ноль. Или, если смотреть с другой стороны, чтобы была положительная доходность, необходимо выполнение условия | Profit(%) | > | Loss(%) |+ N(%) Ах да, вспомнил, есть на комоне человек, утверждавший, что торгует без просадок, но хочется верить, что успех подписчики его нашли. :) Marging Trading Теперь смотрим, что происходит при использовании маржинального кредитования – увеличивается не только потенциальная доходность, но и потенциальные потери. Как говорится, можно заработать 100500%, но для полного слива счета хватит и 100%. Для анализа торговых систем есть такой коэффициент – Payoff Ratio, который вычисляется как абсолютное значение отношения средней прибыли на сделку (Avg Profit (%)) к среднему убытку на сделку (Avg Loss (%)). Это полезный параметр, так как дает некоторые сведения о том, как функционирует система. Использовать этот коэффициент имеет смысл только при расчете прибыли/убытка с реинвестированием. Естественно, чем выше этот показатель, тем лучше. Пример: имеем две сделки – первая с прибылью 30%, вторая с убытком 15%. PR = 30/15 = 2. И на этом примере смотрим, чем отличается маржинальная торговля от обычной (без заёмных средств): Без плеча Используя плечо 1:3 Starting Capital = 100 у.е. Avg Profit (%) = 30 Avg Loss (%) = 15 Ending Capital = 100 х1,3 х0,85 = 110,5 Net Profit (%) = (110,5 – 100) / 100 = 10,5% Starting Capital = 100 у.е. (+300 у.е. заёмные) Avg Profit (%) = 120 Avg Loss (%) = 60 Ending Capital = 100 х2,2 х0,4 = 88 Net Profit (%) = (88 – 100) / 100 = –12% Вот такая математика.… Хотели увеличить небольшую (10,5%) доходность с помощью маржинального кредитования, а получили 12% убытка. В общем, всё элементарно… Короче, это для тех, кому не понятно, почему маржинальная торговля считается торговлей с повышенным риском. Такая маленькая мыслишка, а так много букв получилось. :) В концовке тоже вставлю цитату одного спекулянта с Уолл Стрит. Самое важное правило торговли заключается в том, чтобы сыграть великолепно в защите, а не великолепно в нападении. Пол Тюдор Джонс